Fonds alternatif

Eviter la perte en capital pour l'investisseur quel que soit le comportement des marchés. Voilà le concept résumé de la gestion alternative. Une méthode de gestion de plus en plus contrôlée (voir encadré). Elle permet à de gros patrimoines de se diversifier.

Le capital est-il garanti ?

Non. Si le pari identifié par le gérant tourne court, le risque en capital est important. Idem si les marchés financiers se dérèglent.

L'argent est-il disponible ?

Les préavis de sortie des fonds alternatifs sont parfois de plusieurs mois.

Combien ça rapporte ?

Les performances ne sont pas toujours positives. En moyenne, les fonds alternatifs avaient enregistré une performance négative de 11 % en 2008, puis positive de 3,3 % en 2009, avant d'afficher peu ou prou 0 % en 2010 (à début octobre). Si le fonds utilise un effet de levier, le gain peut être sans rapport avec votre mise initiale. Sur les produits moins dynamiques, les objectifs de performances sont généralement compris entre le taux du monétaire majoré d'un plus et jusqu'à 10 %.

Quelle est la règle fiscale ?

Les plus-values sont imposées si le foyer fiscal a cédé pour plus de 25 830 euros en 2010, mais les prélèvements sociaux de 12,1 % sont dus. Passé ce seuil, tous les gains sont soumis au taux forfaitaire de 18 %, plus 12,1 % de taxes sociales. Quant aux moins-values, elles s'imputent sur des gains de même nature. A partir de 2011, les plus-values seront imposées dès le premier euro de cession à 19 %, plus 12,3 % de prélèvements sociaux.

Où souscrire ?

Auprès de votre banque ou de votre conseiller en gestion de patrimoine. Et sur les plates-formes comme Boursorama, Cortal Consors ou Fortuneo.

Une gestion très contrôlée

Investis dans tous types de marchés, jouant parfois aux traders et basés dans des paradis fiscaux, les fonds de gestion alternative ont longtemps traîné une mauvaise réputation. Et les faillites retentissantes, telles celle du fameux fonds Long Term Capital Management en 1998, n'ont fait que confirmer cette image sulfureuse. Pourant, les autorités ont su réagir. En France, l'Autorité des marchés financiers a créé à la fin 2004 un cadre juridique pour ces produits, avec l'apparition de nouvelles catégories de fonds dédiés : les fonds de fonds alternatifs et les fonds Aria, qui ne peuvent dépasser un effet de levier correspondant à deux fois l'actif, ainsi que les Aria à effet de levier, pouvant aller jusqu'à quatre fois l'actif. Dès lors, les investisseurs sont mieux informés sur leur exposition au risque.

Notre avis

Des perspectives de hausse avec un retour à la normale du fonctionnement des marchés boursiers

Durée recommandée : cinq ans

Risque de perte sur un an : 30 %

LEXIQUE

Technique permettant d'accroître son exposition au marché,et non son investissement direct, en contractant un emprunt.

Si le terme anglo-saxon se traduit par "fonds de couverture", permettant à l'origine de couvrirl'exposition d'un portefeuille, les hedge funds désignent aujourd'hui par extension l'ensemble des fonds de gestion alternative.

Outils de gestion permettant d'amplifier un mouvement à la hausse ou à la baisse. Ils se négocient sur des marchés dits "à terme".