18:15 - Solucom : repli de la marge sur le premier semestre de l'exercice

Au 1er semestre de son exercice 2009/10 (qui sera clos le 31 mars 2010), Solucom a réalisé un chiffre d'affaires de 48,3 ME, en légère croissance organique de 1%.

Cette première moitié de l'exercice a été marquée par des conditions de marché plus difficiles qu'attendues, qui se sont traduites par un fort attentisme des clients dans l'engagement de leurs dépenses et par un environnement concurrentiel particulièrement vif.

Cet environnement a pénalisé plus fortement Cosmosbay~Vectis que le reste du cabinet. Le taux d'activité de Cosmosbay~Vectis s'est ainsi inscrit en baisse sensible au 2ème trimestre, à 57% contre 65% au 1er trimestre.

Le contexte de marché, et les difficultés rencontrées par Cosmosbay~Vectis, ont entraîné un fléchissement des indicateurs opérationnels de Solucom. Le taux d'activité de l'ensemble du cabinet s'est ainsi établi à 78% sur le semestre, contre 79% pour l'ensemble de l'exercice précédent. Ce fléchissement est intervenu malgré la mise en place de mesures de protection telles que le quasi-gel des recrutements ou l'incitation à la prise de congés pendant l'été.

En dépit de ce contexte difficile, Solucom a veillé à préserver ses équipes et ses savoir-faire, et n'a procédé à aucune mesure de réduction d'effectif. Les effectifs du cabinet sont ainsi restés stables, à 965 collaborateurs au 30 septembre 2009 contre 966 au 31 mars.

Le prix de vente journalier moyen a, pour sa part, reculé de 2% par rapport à l'exercice précédent, à 722 Euros, compte tenu de la compétition qui règne sur le marché.

Les résultats du 1er semestre témoignent d'une bonne résistance de Solucom mais s'inscrivent néanmoins dans le bas du plan de marche annuel annoncé en début d'exercice. Le choix du cabinet de préserver son capital humain pèse en effet pour l'instant sur les marges.

Le résultat opérationnel courant s'est élevé à 3,2 ME au 1er semestre 2009/10, contre 4,9 ME un an plus tôt. La marge opérationnelle courante semestrielle s'est ainsi établie à 6,6%. Ce résultat prend en compte la contreperformance notable de Cosmosbay~Vectis, qui a enregistré une perte d'exploitation de 1,7 ME pour un chiffre d'affaires semestriel qui s'est établi à 8,4 ME.

Après prise en compte du coût de l'endettement financier, en baisse de 53% sur un an, et de l'impôt sur les sociétés, Solucom a enregistré sur le semestre un résultat net part du groupe de 2,0 ME, représentant une marge nette de 4,1%.

Au 30 septembre 2009, le cabinet affiche des capitaux propres de 33,2 ME pour un endettement financier net, sans aucun covenant bancaire, de 5,3 ME contre 8,9 ME un an plus tôt.

Le marché du conseil IT devrait rester durablement pénalisé dans les mois à venir. En effet, même si les besoins sont présents, les budgets clients restent sous contrainte et la concurrence demeure particulièrement forte.

Dans ce contexte, Solucom compte maintenir sa ligne de conduite actuelle en pilotant son activité avec une vigilance extrême. Le recrutement, en redémarrage progressif, reste pour l'instant limité aux 'practices' les plus résistantes, sans perspective de progression de l'effectif global sur l'exercice. Le cabinet continue de contrôler étroitement ses dépenses, sauf en ce qui concerne le volet commercial, domaine dans lequel Solucom continue à consentir un effort intense.

Solucom entend poursuivre au second semestre son effort de redressement de Cosmosbay~Vectis. Malgré les mauvais résultats du 1er semestre, Solucom a pris la décision de ne pas entamer de restructuration de la société. Le cabinet considère en effet que la valeur et les savoir-faire de Cosmosbay~Vectis sont toujours présents, même si le redressement de la société enregistre aujourd'hui un décalage de 3 à 6 mois sur le planning initial. Solucom a toutefois décidé de remanier une des business line de Cosmosbay~Vectis, en nommant un nouveau directeur et en renforçant l'équipe par des mobilités internes.

En ce début de 2nd semestre, Solucom estime disposer de leviers de résistance renforcés, avec la progression de son effectif commercial et la démultiplication de son activité de prospection.

Toutefois, compte tenu d'un 1er semestre situé en bas du plan de marche annuel et d'un marché qui reste très incertain, le cabinet préfère adopter une attitude prudente vis-à-vis de ses objectifs financiers.

Solucom se fixe donc désormais pour objectifs annuels un chiffre d'affaires supérieur à 100 ME, contre 102 ME initialement, et une marge opérationnelle courante située entre 7% et 9%, contre 8% à 10% initialement.

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